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股指期貨股指期權與股票有何不同?

2019-10-17 07:03

普通投資者最初進入資本市場選擇投資標的時,往往首先想到股票。不過,在全球金融產品日益豐富的今天,投資者在進行資產配置時擁有更多的選擇,其中包括股指期貨、股指期權等...

  普通投資者最初進入資本市場選擇投資標的時,往往首先想到股票。不過,在全球金融產品日益豐富的今天,投資者在進行資產配置時擁有更多的選擇,其中包括股指期貨、股指期權等金融衍生品,了解各產品間的差異就顯得十分重要。本文將主要闡述股指期貨、股指期權以及股票之間的差異。

  第一:這些產品的交易對象不同。從定義看,股票是股份公司向出資人籌集資本時發行的股份憑證,是一種有價證券;股指期貨,則是以股價指數為標的物的標準化期貨合約;而股指期權是以某一股票指數為標的的期權。因此,股票交易針對個股,容易受非市場性風險影響,而股指期貨和股指期權的標的均為相對應的股指,其走勢受到標的現貨市場整體走勢影響。

  第二:它們在交易方向上有差異。股票交易往往采用單向機制,投資者需先買入一定數量股票后才能賣出;而股指期貨實行雙向交易,既可以先買后賣,也可以先賣后買;股指期權不僅可以買入看漲、看跌期權,亦可以賣出看漲、看跌期權。

  第三:交易方式不同。股票采用的是全額交易,在進行股票交易時需要支付股票價格的全部金額;股指期貨采用保證金交易,具有杠桿效應,投資者只需支付合約價值全額一定比例的資金作為履約保證;而股指期權的杠桿性則體現在權利金上。

  第四:結算方式不同。股票交易的投資者在交易達成前無需結算;股指期貨交易采用每日無負債結算,金融融資常見問題保證金隨股指期貨價格的變動而變動,在門戶網站發布新聞交易保證金必須每日結算,若保證金不足,投資者必須在規定的時間內補足保證金,以確保履約,若投資者未在規定時間內補足保證金,則會被強行平倉;而對于股指期權而言,買方需繳納權利金。

  第五:到期日不同。除上市公司因重大事件退市外,股票理論上沒有到期日,投資者買入股票后可以根據自己的意愿長期持有;股指期貨與股指期權均有時間期限,投資者不能無限期持有。

  第六:開倉數量不同。單只股票有發行數量限制,期權資訊可建倉的數量是有限的;而股指期貨和股指期權理論上可以無限開倉,無限擴容。

  第七:權利義務不同。股票持有人擁有公司的一部分股權,享有投票權和分紅權;股指期貨中的買賣雙方可以在到期日前平倉了結頭寸,或者遵循合約條款在到期日進行現金交割,不能違約;股指期權的買方可以根據標的物的市場價格來決定是否履約,賣方則必須遵循條款根據買方意愿在合約規定交割日進行交割。

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